Стоит ли покупать офз в 2022 году
Содержание
Важным нюансом при расчете налога на такие облигации является возможность исключить двойное налогообложение. Дело в том, что в некоторых странах удерживается свой аналог налога на доходы. Если у Российской Федерации со страной эмитента есть соглашение об избежании двойного налогообложения в части доходов физлиц, то на уплаченный в другой стране налог можно уменьшить НДФЛ к уплате в РФ.
Допустим, у клиента есть 2 официальных источника дохода — заработная плата и доход от инвестиционной деятельности в рамках стандартного брокерского счета (без признака ИИС). По итогам 2022-го года доход в виде заработной платы составил 300 тыс. руб., а от инвестиционной деятельности – 200 тыс. руб.
Говоря про вычет типа «А» важно понимать, что данный вычет можно применить только в отношении инвестиционного дохода от сделок с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, полученного в рамках стандартного брокерского договора без признака ИИС.
При этом данное правило распространяется только на доходы, полученные до 01.01.2022 года. С 01.01.2022 года вычет типа «А» нельзя применить к доходам от сделок с ценными бумагами, производными финансовыми инструментами, к доходам от операций займа ЦБ, РЕПО и прочих доходов в рамках брокерского счета.
Важно! Если обстоятельства вынудят Сидорова закрыть ИИС раньше положенного срока, право на налоговый вычет он тоже потеряет. Тогда, при закрытии ИИС, брокер удержит налог в пользу бюджета со всех полученных по ИИС доходов. Сидорову будет перечислена сумма за минусом НДФЛ.
«Лестница» — заключается в приобретении облигаций с разными сроками погашения в одинаковой пропорции. Сроки погашения в этом случае действительно будут ступенчатыми. В конце срока существования каждой облигации инвестор может покупать новые, более выгодные бумаги. Стратегия «лестница» дает возможность инвестору распределить его капитал, сделать так, чтобы он не был на длительный срок завязан только на одном-единственном инструменте, и увеличить ликвидность портфеля.
А что касается ИИС, то с 12 января 2022 года в расчетах налоговых вычетов по нему тоже произошли серьезные изменения. До этой даты на ИИС типа А можно было вернуть уплаченный налог с любого вида дохода, который облагался по ставке 13%. Теперь вычет может быть использован только для двух видов доходов – заработной платы по трудовому договору и доходов, получаемых по вкладам физических лиц в российских банках. Купоны по ОФЗ к этой категории не относятся, а значит, и получить налоговый вычет по ним с этого года нельзя.
В рамках второй стратегии, которая называется «Штанга», инвестор выбирает облигации с наиболее короткими и длинными сроками погашения, чтобы иметь возможность корректировать свои инвестиции. Например, при росте процентной ставки, как это происходит сейчас, можно реинвестировать «короткие» облигации в более доходные инструменты. «Длинные» облигации с хорошей доходностью при этом остаются в портфеле и обеспечивают инвестору поступление средств в течение всего периода своего существования. Кстати, в качестве долгосрочных облигаций рекомендуется приобретать облигации ОФЗ.
Стратегия «Пуля» применяется, если инвестору необходимо накопить определенную сумму к определенному времени. Для достижения этой цели приобретаются различные типы облигаций, но при этом с одним сроком погашения. Минус стратегии в том, что инвестору приходится выбирать бумаги исключительно по формальному признаку и игнорировать прибыльные облигации, под этот признак не попадающие. Чтобы «Пуля» была успешной, инвестору необходимо постоянно следить за динамикой своих бумаг.
Облигации федерального займа, или ОФЗ, которые выпускает Министерство финансов РФ, считаются одним из самых надежных финансовых инструментов для вложений. При покупке ОФЗ частный инвестор практически ничем не рискует – государство в любом случае исполнит взятые на себя обязательства. Исключением может стать только дефолт, но такое событие является экстраординарным и происходит крайне редко.
Рынок ОФЗ после достижения пика в конце апреля 2022 г. на долгое время оказался в «боковом» тренде: цены выпусков с постоянным купоном менялись в рамках узкого диапазона в условиях дефицита движущих факторов. Однако с началом нового года волатильность стала резко возрастать. На котировках сказались как растущая доходность основных мировых бенчмарков (ставка 10-летних казначейских облигаций США с начала января увеличилась на 40 б.п., до 1,3%), так и продолжившийся рост потребительских цен в России. Геополитические риски остались в повестке дня, ограничивая приток иностранного капитала (только за первую половину февраля 2022 г. отток средств нерезидентов составил порядка 76 млрд руб.). На этом фоне Банк России приступил к пересмотру тактики управления денежно-кредитной политикой. На первом в 2022 г. году заседании по ключевой ставке 12 февраля регулятор резко «ужесточил» риторику, чем спровоцировал новые распродажи на рынке ОФЗ. ЦБ отметил наличие устойчивых рисков инфляции, действие которых может сказываться дольше, чем изначально предполагалось. Как следствие, прогноз по инфляции на текущий год был повышен до 3,7-4,2%. Наиболее важным изменением в заявлении регулятора стало исчезновение сигнала о возможном снижении ставки в дальнейшем. Напротив, ЦБ впервые заявил, что будет оценивать сроки перехода к нейтральной политике (подразумевает ключевую ставку в диапазоне 5-6%), хотя в базовом сценарии ожидает этого не ранее следующего года. Под влиянием всех этих факторов рынок рублевого суверенного госдолга мог только продолжить снижаться. Доходность ОФЗ с середины января стремительно росла, при этом масштаб распродажи до сих пор не уменьшает, несмотря на поддержку таких традиционных факторов спроса как растущие нефтяные цены и укрепление рубля. Наиболее серьезные потери понес средний участок кривой, где доходность выросла на 55-65 б.п. В целом бумаги с погашением свыше 10 лет сейчас находятся примерно на том же уровне, что и в первой половине апреля 2022 г. В то же время важно отметить, что ключевая ставка в тот период составляла 6%, т.е. была выше на 175 б.п. Таким образом, текущие спреды выглядят гораздо привлекательнее, что является важным аргументом в пользу покупки данных инструментов. Также обращает на себя внимание резко увеличившийся угол наклона кривой — разница в ставках сейчас находится на максимальной отметке с начала прошлого года (спред 2-20Y) и превышает 235 б.п.
Важными индикаторами для понимания дальнейшей динамики ключевой ставки являются статистические данные по инфляции, а также изменению ВВП. Мы согласны с базовым сценарием ЦБ, который подразумевает сохранение «мягких» монетарных условий на протяжении всего 2022г. Иными словами, с большой вероятностью ключевая ставка не превысит значения в 5%. Более того, мы не ожидаем, что она в принципе будет меняться до начала 2022 г. Регулятор уже заложил в свой прогноз повышенный инфляционный фон в текущем году. При этом траектория годового роста цен в ближайшее время скорее всего будет переломлена за счет эффекта базы, а также принятых правительственных мер. При этом даже если ключевая ставка в России в течение года все же повысится на 25 б.п. или даже 50 б.п., это вряд ли заметно отразится на доходности гособлигаций. После последней «просадки» в ставки коротких ОФЗ уже в полной мере заложен подобный сценарий.
С начала года доходность рублевых гособлигаций обновила многомесячные максимумы, оказавшись на значениях апреля 2022 г., когда в России действовали самые жесткие ограничительные меры. Рынок находится под давлением как ввиду внешних факторов (в том числе из-за риска новых санкций и роста доходности госбумаг США), так и из-за пересмотра стратегии российского ЦБ в области монетарного стимулирования. Текущая доходность десятилетних ОФЗ (серии 26228) превысила уже 6,6% годовых, повысившись с начала января более чем на 65 б.п. По нашей оценке, на этих уровнях суверенные бумаги становятся привлекательными, в том числе в сравнении с аналогами на других развивающихся рынках. Так, например, спред между 10-летними гособлигациями России и Мексики сейчас находится на годовом максимуме (что частично отражает разнонаправленность денежно-кредитной политики (ДКП) центральных банков двух стран).
Мы оцениваем, что справедливый уровень доходности по 10-летнему бенчмарку должен быть не выше 6%, что соответствует ценовому росту не менее, чем на 5% от текущих уровней. Наш прогноз по ключевой ставке на конец 2022 и 2022 гг. составляет 4,25% и 5% соответственно.
Что касается постепенного перехода к «нейтральной» монетарной политике, то по завершении цикла мы не ждем значительного отклонения от нижней границы обновленного диапазона реальной ставки (1-2%). Прошлым летом ЦБ ухудшил оценку этого диапазона вслед за общим снижением мировых ставок и страновой премии России. В то же время сложившийся на текущий момент уровень рыночных ставок на «длинном» отрезке кривой ОФЗ выглядит избыточным в контексте длительного сохранения ключевой ставки у 5%. До начала пандемии средняя премия над ключевой ставкой не превышала 30-40 б.п. В целом за прошлый год она оценивалась 150 б.п. по сравнению с текущими 275 б.п. Дополнительный фактор комфорта и возможность более точного прогнозирования инвесторы смогут получить уже после опорного заседания в апреле (запланировано на 23.04.2022), когда стартует публикация траектории ключевой ставки. Ожидается что она не будет точечной (по аналогии с dot plot ФРС США) и будет отражать сочетание многих факторов, которые оказывают влияние на решения ЦБ.
Облигации, которые могут обогнать депозит в 2022
Это значит, что в 2022 г. процентные ставки могут остаться прежними. Краткосрочные факторы могут оказывать влияние на их динамику, но оснований для каких-то ярко выраженных трендов нет. Срок до погашения облигации лучше подбирать от 1,5 до 3 лет или ориентироваться на длительность собственного горизонта инвестирования.
Важным вопросом является динамика процентных ставок. Если ставки будут расти, то лучше обратить внимание на бумаги с коротким сроком до погашения (более короткой дюрацией). Если ставки будут снижаться, то имеет смысл покупать длинные облигации. Ключевую роль в динамике ставок играет уровень ключевой ставки, который устанавливает Банк России в ходе регулярных заседаний.
Второй по объему текущего строительства девелопер России, реализует проекты в Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге. Имеет статус системообразующего предприятия. В I полугодии 2022 г. компания смогла поддержать достойный уровень операционных результатов и нарастить финансовую подушку за счет снижения дивидендных выплат. Сильный профиль ликвидности и умеренный размер долговой нагрузки позволяет ожидать сохранения высокого уровня платежеспособности эмитента.
Ключевая ставка на текущий момент составляет 4,25%. Инвестор, капитал которого составляет 1 млн руб., сможет заработать на депозите доходность, равную 4,25 + (4,46 — 4,25) * 0,87= 4,43% годовых. Если он предпочтет облигации, то ему необходимо ориентироваться на доходность облигаций выше 5,09%, чтобы получить выгоду в сравнении с депозитом.
По мере роста спроса на определенный выпуск облигаций его цена начинает расти, а доходность снижаться. В условиях снижения ставок спрос растет на все бумаги, но в первую очередь инвесторы покупают ОФЗ и ликвидные бумаги крупных компаний с высокими кредитными рейтингами. Корпоративные облигации второго эшелона отстают. Это значит, что повышенную доходность следует искать именно в них.
Стоит ли вкладываться в облигации федерального займа
Доходность ОФЗ обычно на уровне или чуть-чуть выше, чем у банковских вкладов. Например, у ОФЗ 26214, которая будет погашена в мае 2022 года, эффективная доходность к погашению примерно 7,3% годовых. Обычно чем больше времени до погашения, тем выше доходность ОФЗ.
Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ. Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?
Обычные ОФЗ можно приобрести на Московской бирже через любого российского брокера. Для этого надо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет и внести на него деньги. Затем вы сможете купить нужные вам облигации через торговый терминал для компьютера или приложение для смартфона.
Подобное уже было в середине апреля 2022 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд — за 9—10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.
Если хотите получать пассивный доход от облигаций, обратите внимание на даты выплаты купонов. Для ежемесячного дохода потребуется иметь в портфеле минимум шесть разных ОФЗ, так как купон выплачивается раз в полгода. Например, купоны ОФЗ 26212 приходят в январе и июле, ОФЗ 26215 — в феврале и августе и т. д.
Какие облигации выгодно купить сейчас 2022
По рейтингу надежности облигации выстраиваются следующим образом. Определенным эталоном надежности, своего рода точкой отсчета, принято называть краткосрочные гособлигации США. Конечно, многие возразят, и даже назовут сумму долга Америки. Однако в ответ на это можно привести шутку, высказанную однажды Аланом Гринспеном, бывшим главой Федеральной резервной системы: «В крайнем случае они их просто напечатают».
Однако в действительности не только деньги, отданные в рост, прибавляются, прирастают процентами. В это же самое время параллельным путем идет инфляция. И то, что можно было бы купить изначально как альтернатива инвестициям в те же облигации, дорожает. В результате доход, получаемый по вкладам или облигациям, сокращается на этот самый процент, который все считают по-разному.
Пожалуйста, более жизненный пример. Есть 500 тысяч рублей, за которые можно купить машину. Или есть другой вариант – купить облигации с доходностью в 5%, а за руль нового авто сесть всего-то через год. И вот в следующем январе инвестор получает при погашении 50 тысяч прибыли на свои 500 тысяч бумаг, гасит их по номиналу и радуется жизни. Он в плюсе, если выбранная им машина стоит столько же, сколько и в прошлом году. А если нет.
Конечно, нет правил без исключений. Предположим, что на рынке сложился дефицит свободных денег, потому что, например, подошел к концу финансовый год, и всем срочно потребовались остатки на счетах для уплаты налогов. Конечно, такие ситуации нарушения общего правила профессионалы рынка с удовольствием отлавливают и зарабатывают на них, получая дополнительную торговую прибыль.
Многие инвесторы задаются вопросом, какие облигации выгодно купить сейчас. Рынок облигаций действительно выглядит привлекательным по сравнению с банковскими ставками по вкладам. Действительно, на ценных бумагах можно заработать больше, но для этого надо предварительно разобраться в некоторых тонкостях.
Пример
Купили акцию по 100 руб., а продали по 110 руб. Разница составит: 110 – 100 = 10 руб. С этой суммы, налогооблагаемой базы, и будет исчисляться налог: 10 х 0,13 = 1,3 руб.
Для облигаций возможна еще прибыль при положительной разнице между ценой покупки и суммой погашения (купили за 900 руб., а погасили номинал в размере 1 тыс. руб., положительная разница 100 руб.).
При этом, как показывает даже беглое чтение социальных сетей, форумов, «беседок», особенно специализированных, открытых некоторыми брокерами, мало кто из новичков знает или задумывается о налоговых последствиях сделок с ценными бумагами. И тем более об изменениях в налоговом законодательстве в этом плане. Между тем с 2022 года инвесторов ожидают изменения в налогообложении депозитов и ценных бумаг, что может повлиять даже на выбор инвестиционных стратегий и доходность. Потому кратко затронем эту тему, стараясь не погружаться в «налоговый омут» слишком глубоко.
Для ETF и БПИФ оплачиваются налоги с дивидендов только при прямом их получении инвестором. Как правило, за некоторым исключением, обращающиеся на Мосбирже ETF и БПИФ дивиденды инвесторам не выплачивают, а реинвестируют, потому дополнительно НДФЛ с инвестора не удерживается.
Облигации и акции относятся к ценным бумагам, и воспринимаются нередко в бытовом представлении просто как некая «фишка» из казино, или лотерейный билет, ставка-стоимость которых постоянно меняется и может «выстрелить». Но постоянное колебание рыночной цены «побочный эффект», суть этих бумаг ведь не только и не сколько в заработке на ценовых колебаниях, хотя они, действительно, в состоянии принести доход выше банковского депозита.
Как правило, это делается со свободного остатка на счете клиента, при их нехватке налоговый агент не сможет удержать налог, и тогда может понадобится самостоятельно выплачивать НДФЛ, потому внимательно следите за расчетом и уплатой налога брокером. Информация о налогах содержится или в брокерском отчете, или специальном «налоговом» отчете (в зависимости от конкретного брокера)
Когда доходность финансовых инструментов снижается, целесообразно приобрести облигации с постоянным доходом (то есть ОФЗ-ПД) на длительный срок. На фоне общей статистики (например, когда ставки по вкладам в банках падают), прибыль по ОФЗ-ПД с каждым годом будет все более привлекательной. Ведь доход по купонам устанавливается при эмиссии, а значит, не может меняться.
ОФЗ — это облигации, которые выпускает государство, а именно — Министерство финансов. Гарантом по этим бумагам выступает Российская Федерация, поэтому они являются одними из самых надежных. Шанс потерять вложенные деньги крайне мал — для этого должен, как минимум, произойти дефолт.
- Минимальный срок инвестирования — 3 года. Если закрыть ИИС раньше, право на налоговые льготы пропадет, а уже полученные вычеты придется вернуть.
- Внести на счет в течение года можно до 1 млн рублей.
- Пополнить ИИС можно только в рублях.
- Открыть можно только один ИИС. Если вы хотите открыть новый ИИС у другого брокера, текущий придется закрыть.
- Эмитент— государство или частная корпорация, которая выпустила облигации. Эмитент ОФЗ — РФ.
- Брокер— посредник, который имеет лицензию для работы на бирже. Простыми словами – это посредник между инвестором и биржей. Чтобы инвестировать в ОФЗ, необходимо открыть брокерский счет.
- Номинал— это стоимость одной облигации, установленная эмитентом при ее выпуске. Номинал облигаций российских эмитентов, как правило, составляет 1 000 рублей. В процессе обращения на рынке цена ОФЗ может меняться.
- Купон— это определенная сумма процентов, которую получает держатель облигации за то, что дал воспользоваться своими деньгами.
- Срок погашения— период, на который вы предоставляете средства в долг. Простыми словами — это время, в течение которого государство будет использовать ваши деньги.
Номинал ОФЗ каждые 12 месяцев индексируется на величину инфляции. Приобретать долговые бумаги с индексируемым номиналом выгодно в момент высокой инфляции. Есть и недостаток – «инфляционный» доход можно будет получить только в конце срока погашения, а также при продаже облигации.
Налог на облигации с 2022 года: новые правила расчета
Обратим внимание, что ни дата покупки федеральной или муниципальной облигации (например, в «льготном» периоде до 2022 года), ни дата эмиссии бумаги значения не имеет. Не принимается в расчет и день, на который объявлена выплата дохода. Единственный критерий для исчисления налога – получение денег состоялось в 2022 году.
Совет от экспертов НН
При выборе направлений вложения денег уместным будет заранее произвести подобные расчеты. Например, если бы вы положил свои 100 000 на банковский депозит на условиях 2022 года (например, под 4,5% годовых), то получили бы доход больше. Кроме того, т.к. сумма вклада менее 1 млн. рублей, вам не пришлось бы платить НДФЛ.
- Легкость покупки — в отличие от корпоративных российских и зарубежных ценных бумаг номинал одной ОФЗ всегда номинирован в твердой рублевой сумме: 1000 рублей. Есть несколько тысяч для вложения? Можно купить ОФЗ.
- Легкость продажи (ликвидность) — при необходимости бумаги можно быстро реализовать и вывести деньги с биржи.
- Высокая надежность. При относительно небольшом процентном доходе и риски непогашения гособлигаций минимальны.
При расчете налога на такие облигации в 2022 году сохраняется возможность зачесть налоги, уплаченные в другом государстве, в уменьшение российского НДФЛ. Это допустимо, если у России со страной выпуска иностранной облигации есть соглашение об урегулировании двойного налогообложения для физических лиц.
Кузнецов А.Г. открыл ИИС в 2022 году. В течение года он внес на ИИС 600 000 рублей. На эти средства он купил российские облигации с доходностью 5% в год. Кузнецов работает по трудовому договору, наниматель удерживает НДФЛ 13% с его зарплаты. За 2022 год Кузнецов заработал 700 000 рублей до удержания налогов.
Массовая распродажа бумаг. Доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ на начало 2022 года — 31,5 %. Если введут новые санкции, которые запрещают иностранным инвесторам держать госбумаги РФ, то иностранцы начнут их продавать. Тогда рыночная стоимость ОФЗ упадёт, а доходность вырастет.
Дюрация также помогает понять, насколько чувствительна цена облигации к колебанию процентной ставки. Если ожидается снижение уровня процентных ставок, то инвестору стоит повысить дюрацию портфеля, чтобы извлечь большую прибыль из-за роста цен. Если ожидается рост процентных ставок, то стоит снизить дюрацию портфеля, чтобы сократить потери от снижения цен.
Например, вы купили 10 облигаций по 950 ₽ — 9 500 ₽. Потом рыночная цена на них поднялась до 1115 ₽. Если вы продадите облигации, то получите 11 150 ₽, и ваш доход составит 1650 ₽.
Если во время того, как вы держали облигации, эмитент выплачивал купонный доход, то он тоже пойдёт к вам в плюс. Например, 7 % годовых при двух выплатах купонов в год — это 3,5 %, то есть 350 ₽ за одну облигацию и 3 500 ₽ за 10 штук.
Это хорошо для новых покупателей. Например, зарубежный инвестор купил ОФЗ по цене 100 % от номинала. При распродаже в кризис цена ОФЗ упадет до 90 %. Вы, как новый инвестор, купите по 90 %, и доходность ваших облигаций будет выше. А у иностранного инвестора доходность останется такой же, как была, плюс убыток, хоть и временный, 10 %.
Есть первичный рынок и вторичный. Первичный — это где Минфин впервые эмитирует облигации. На нём чаще покупают облигации крупные инвесторы. Вообще участвовать в аукционе могут любые инвесторы — для получения доступа к торгам необходимо обратиться в инвестиционную компанию или банковское учреждение, которые выступают в качестве организатора или агента по размещению. Но зачастую организаторы отказываются сотрудничать с мелкими инвесторами, которые покупают небольшой лот, — это невыгодно.
10 облигаций с доходностью выше вклада
Это ценная бумага, по которой начисляются проценты. Покупая бумагу, вы даёте в долг государству, региону или компании. За это организация, выпустившая бумагу (эмитент), делает вам выплату (её называют «купон» или «купонный доход»). Облигации выпускаются на определённый срок, в течение которого выплачиваются купоны. Как только срок заканчивается — владельцу облигации возвращают её номинальную стоимость. Это аналог вклада, но у него есть много особенностей:
Выпуски с постоянным купоном чаще всего более привлекательны, так как заранее известно, сколько процентов мы заработаем за весь период владения бумагой. Тем не менее выпуски с переменным купоном могут быть привлекательны в период нестабильной экономической ситуации. Так, держатели облигаций с постоянным купоном в 2014 году сильно потеряли в доходности, когда ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 17%.
✅ От срока погашения может зависеть её волатильность (резкий рост или падение цены — прим. Сравни.ру) на рынке. К примеру, облигация с погашением через год практически не будет изменяться в цене, тогда как бумага с погашением через 10 лет может как расти, так и падать в цене в зависимости от различных факторов. Чем больше срок до погашения, тем больше риски в облигации, к примеру, за 10 лет шанс эмитента обанкротиться значительно выше, чем за ближайший год. Тем не менее вместе с повышенными рисками приходят и возможности заработать на росте «тела» облигации, которая может быть популярна, например, у иностранных инвесторов.
Как искали: доходность погашения в течение трёх лет, кредитный рейтинг не меньше ВВ (выше среднего), высокая ликвидность (возможность быстро купить или продать по рыночной цене), источник поиска: калькулятор УК «Доход». Цена акций указана на 14 августа 2022 года. Она может измениться в любой момент.
Доход по облигации не гарантирован — организация, выпустившая её, может обанкротиться и не вернуть деньги. Вкладывать в облигации рискованно. Однако и государство выпускает облигации (ОФЗ) — потерять деньги от их покупки менее рискованно. О надёжности говорит кредитный рейтинг организации — чем он выше, тем безопаснее вложения. Есть закономерность: чем выше доходность, тем выше риск потерять деньги.
21 Фев 2022 polrostov 349