Главная / Консультация юриста / Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2022 гг

Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2022 гг

Содержание

1 Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2022 гг
2 Рынок ценных бумаг
3 Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2022 гг
4 Рынок ценных бумаг в 2015 2022
5 Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2022 гг

Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2022 гг

Таким образом, на основе вышеизложенных аспектов А. А. Мишарев дает следующее экономическое понятие ценной бумаги: «Ценная бумага — это переуступаемая форма закрепления отношений собственности на передаваемые ресурсы, отвечающая признакам капитала-собственности и обращающаяся как товар особого рода, потребительная стоимость которого состоит в способности реализовать интересы инвестор» [5, с.

Пособие может быть полезно преподавателям и студентам, обучающимся по специальности «Финансы и кредит», «Государственное и муниципальное управление», а также бакалаврам по соответствующим направлениям подготовки.
Вразвитых странах практически вся задолженность государства воплощена в ценных бумагах, выпускаемых для внутреннего и внешнего рынка. Рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ) является частью финансового рынка, который представляет собой особую форму движения денежных средств от их владельцев к пользователям на основе покупки ценных бумаг или предоставления кредитов.

Легальное определение ценной бумаги содержится в п. 1 ст. 142 ГК РФ: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Спреды краткосрочных и среднесрочных процентных ставок продолжают расходиться. Доходности дальних и средних облигаций продолжают возрастать, при этом стоит отметить, что с начала 2022 г., их доходность несколько сократилась. Дальнейшая динамика доходностей облигаций будет зависеть от мер ДКП ЦБ РФ по изменению ключевой ставки.

В большей степени это обусловлено недостаточно разработанной нормативно – правовой базой и нестабильной экономической ситуацией, вызванной прежде всего отсутствием диверсификации в российской экономике, а также усугубившимся экономическим положением страны, введенными санкциями и падением цен на нефть.

Рынок ценных бумаг

3. Дулепова В.Б., Манушкина М.М.
Формирование психологической компетентности будущих специалистов фондового рынка // Лидерство и менеджмент. (№ 1 / 2015).
Авторами обоснована необходимость реализации учебного модуля «Психологические основы работы на фондовом рынке» в подготовке студентов и выпускников экономических специальностей. Предлагаемый модуль позволит сформировать у слушателей более полный и реалистичный взгляд как на экономическое пространство, в котором реализуется их профессиональная деятельность, так и на собственную личность, что является необходимым условием формирования их профессиональной компетентности.

13. Горловская И.Г.
Риск как основа регулирования профессиональных услуг на рынке ценных бумаг // Российское предпринимательство. (№ 8 / 2008).
Одной из современных проблем в Российской Федерации является проблема государственного регулирования профессиональных услуг на рынке ценных бумаг (РЦБ-услуг). Так, до сих пор не определен окончательный перечень видов деятельности, подлежащий лицензированию со стороны государства, часто меняются лицензионные требования и условия. Как следствие, существенно модифицируются требования, предъявляемые к специалистам фондового рынка. Представляется, что для решения указанной проблемы следует обратиться к исследованию свойств ценных бумаг, как причине и источнику РЦБ-услуг.

19. Пилюгина А.В.
Модель управления услугами депозитария по реализации прав клиентов по ценным бумагам // Российское предпринимательство. (№ 8 / 2006).
Развитие российского рынка ценных бумаг сосредоточено в настоящее время на решении вопросов, связанных с совершенствованием учетной составляющей. Ситуация на рынке отражает тенденцию повышения требовательности инвесторов, как отечественных, так и зарубежных, к уровню защиты прав по ценным бумагам, оперативности информационного взаимодействия между участниками рынка. В связи с этим, клиентские депозитарии (кастодианы), являясь посредниками между эмитентами и инвесторами, вынуждены уделять все больше внимания разработке и продвижению продуктов и услуг с высокой добавленной стоимостью.

4. Нестеров А.А.
Управление капиталом как инвестиционный механизм развития региональной экономики // Креативная экономика. (№ 7 / 2014).
Автор раскрывает механизм управления капиталом на основе математики, фактов и расчета. Приводятся примеры «разумного» управления капиталом, даются основные понятия по данной тематике. Предложен новый метод управления капиталом на мировых рынках, основанный на циклическом движении цены акции в течение года и более.

10. Коршунова Н.С.
Современные инвестиционные компании на российском рынке: кто они? // Российское предпринимательство. (№ 2 / 2010).
В статье рассмотрен рынок российских инвестиционных компаний и его структура, а также специфицируется спектр деятельности современных инвестиционных компаний, действующих на финансовом и инвестиционном рынках. Анализируя российскую практику и зарубежный опыт, автор делает выводы относительно института инвестиционной
компании в России.

По мнению Т.В. Самодуровой, в текущих стагнирующих экономических условиях роль развития рынка ценных бумаг трудно переоценить, особенно ввиду того, что российский рынок ценных бумаг неразвит. Это обусловлено многими причинами, во главе которых недоверие население к финансовым институтам, берущие свои корны с кризисов девяностых годов. Недоверие выражается тем, что физические лица не прибегают к услугам рынка ценных бумаг, а предпочитают более консервативные пути инвестирования средств, такие как банковские депозиты и инвестиции в жилую недвижимость.

По мнению, В.А. Галанова, экономическая наука не пришла к единому мнению по вопросу определения экономической сущности ценных бумаг. Но В.А. Галанов дает следующее экономическое понятие ценной бумаги: «ценная бумага – это переуступаемая форма закрепления отношений собственности на передаваемые ресурсы, отвечающая признакам капитала-собственности и обращающаяся как товар особого рода, потребительная стоимость которого состоит в способности реализовать интересы инвестор» [2].

Таким образом, говоря о рынке ценных бумаг его можно рассматривать, как специфические услуги рынка. Движение ценных бумаг, инвестиционного и сервисного при взаимодействии дает системное представление об явлениях экономического характера. Другими словами, рынок капитала можно характеризовать, как отношения понятий рынка услуг и рынка ценных бумаг, так как первое отражает его форму, второе – перераспределение, а третье – перераспределительный механизм. Но должное внимание сервисному аспекту рынка ценных бумаг не уделяется на данный момент.

Но в экономической литературе, есть подход, при котором рынок ценных бумаг явление «многосрезовое», многоаспектное. При рассмотрении рынка ценных бумаг, В.А. Галанов, выделяет рынок капитала. Развитие рынка ценных бумаг, по моему мнению, обуславливается характером взаимоотношений между участниками рынка и природой ценных бумаг. Далее принято выделять инвесторов и эмитентов, а также государство и профессиональных участников.

Финансовые ресурсы можно передавать в бессрочном пользование, с помощью долевых ценных бумаг, при этом обязанность эмитента в отношении инвестора, действуют на протяжении неопределенно долгового времени. Когда денежные ресурсы передаются при помощи долговых ценных бумаг, то эмитент должен возвратить эти ресурсы кредитору (инвестору) [5]. Перераспределение, должно соответствовать требованиям минимального риска и удобности обмена, который обуславливается четким определением прав собственности на ценные бумаги и денежные ресурсы.

Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2022 гг

Я очень благодарен профессорам за их самоотверженный труд на благо развития научных основ финансового рынка. Очень надеюсь, что среди присутствующих сегодня на конференции, найдутся достойные ученики и последователи этих уважаемых учёных которые так много делают для развития нашего рынка.

Ценная бумага— это документ установленной формы с перечнем обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество, а с экономической — как форма капитала.

Четвертое свойство ценной бумаги — абстрактность, на что указывает п. 2 ст. 147 ГК РФ, в соответствии с которым отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается.

Ценная бумага – это, прежде всего документ, являющийся носителем данных, свидетельствующих о праве владельца на ценности и полномочия, закрепленные в ней. Следовательно, ценная бумага – деловая бумага, юридически подтверждающая материальные права ее владельца. Она может быть выпущена в обращение в документарной и бездокументарной форме.

Существенным аргументом в пользу смещения интереса в сторону акций компаний, ориентированных на внутренний спрос, стало заметное укрепление курса рубля, которое наблюдалось с начала текущего года. По этой же причине еще более привлекательными стали предстоящие годовые дивидендные выплаты в отдельных бумагах.

Гражданским законодательством фиксация прав в электронном виде названа бездокументарной формой, таким образом, делается возможным сделать вывод, что само понятие документа в определении ценной бумаги охватывает только классические документы, существующие только в бумажной форме, но не документы на технических носителях информации, которые широко используются в торговом обороте наряду с бумажными [6, с. 163–164].

Е. В. Зенькевич пишет, что наблюдается процесс изменения сущности ценной бумаги, поскольку акции перестают по своей природе быть ценными бумагами в силу существующего запрета существования традиционных (документарных) именных эмиссионных ценных бумаг. Документарные и бездокументарные ценные бумаги по своей юридической природе обладают разным правовым режимом и выступают разными объектами гражданских правоотношений. Сама сущность «ценности» ценной бумаги находит отражение не в естественных свойствах документов, а в удостоверяемых ими субъективных гражданских правах. Если права отражаются публичным достоверным документом, при наличии которого с вещами связывается и принадлежность прав, то объектом таких гражданских прав становится сам документ, традиционная ценная бумага, другими словами вещь. В случае, когда за правами не закреплено материальное воплощение, а они отражаются в виде записей в определенном реестре, то они остаются только имущественными правами. Следовательно, под бездокументарными ценными бумагами необходимо понимать само имущественное право [2].

Во-вторых, ценной бумагой признается обязательственное и иное право, которое закреплено в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценную бумагу в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которой возможны только с соблюдением правил учета такого права в соответствии с требованиями Гражданского кодекса Российской Федерации [6, с. 160].

Ценная бумага выступает объектом специфичной формы права собственности, которая выражается в документарном или бездокументарном виде, эта форма в свою очередь определяется видом ценных бумаг, которым предоставляются соответственному субъекту имущественные и не имущественные права. Вместе с передачей ценной бумаги переходят все предоставляемые ею права в совокупности [7].

Бездокументарная ценная бумага является объектом особого права собственности, которое выражается через юридическую фикцию, то есть, как пишет Е. Н Решетина, в виду абстрактного документа, «юридическая природа которого не искажается подобной формой выражения, зависящей от вида ценных бумаг, объект, предоставляющий соответствующему субъекту права имущественные и неимущественные права». Такой документ может быть только эмиссионным. Данное определение делает возможным определение сущности ценной бумаги, то есть вывести объективное понимание ценной бумаги в качестве одной единой совокупности вещных и обязательственных прав [7].

Не проводя особый исторический экскурс, отметим: впервые термин «ценная бумага» (Wertpapiere) был закреплен в Общегерманском торговом уложении , являющемся, по мнению многих отечественных и зарубежных ученых-правоведов, одним из самых передовых правопорядков своего времени.

Новая Басманная, д. 9 Andreeva Elina Aleskandrovna Novaya Basmannaya Str. 9, Moscow, 107078, Russian Federation Шнякин Артур Сергеевич аспирант Пензенского регионального центра высшей школы — филиала Российского государственного университета инновационных технологий и предпринимательства (Москва) 440026, г Пенза, ул.

Инфо Стабильное повышение котировок государственных ценных бумаг обязательно привлечёт в Россию дополнительные инвестиции [2]. В условиях подверженности российского рынка ценных бумаг – влиянию внешних факторов профессиональным участникам фондового рынка необходимо пристальнее следить за развитием событий путем ежедневного и еженедельного анализа рынка.

Вам может понравиться => Акт приема передачи недвижимости 2022 год нужен

В настоящий момент, Российский рынок ценных бумаг предстает перед нами, как непредсказуемое явление, которое напрямую зависит от ожиданий иностранных портфельных инвесторов. Если оценивать в целом, то финансовый рынок нашей страны, к сожалению, не соответствует масштабам экономики, фактическому уровню инвестиций, как в финансовый, так и в реальный сектор [10].

Кирилловых Андрей Александрович, заместитель декана юридического факультета Вятского государственного университета, доцент кафедры гражданско-правовых дисциплин Санкт-Петербургского института внешнеэкономических связей, экономики и права (Кировский филиал), кандидат юридических наук.

Того же мнения уже в наши дни придерживается и В.А. Белов: «Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, как бумаги (материальные предметы) в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность»[3].

К корпоративным ценным бумагам относят ценные бумаги, эмитируемые компаниями, банками, инвестиционными фондами, другими коммерческими фирмами, обладающие свойствами обращаемости, доступности, серийности, доходности, ликвидности и др. К корпоративным ценным бумагам относятся акции (долевые бумаги), облигации, векселя, депозитные банковские сертификаты (долговые бумаги), производные ценные бумаги.

Как отметил зампред ЦБ РФ Владимир Чистюхин, большое количество добровольно ушедших с рынка профучастников можно объяснить не только ростом ощущаемого надзорного бремени, но и ограниченными возможностями ряда компаний осуществлять инвестиции в новые технологии и создание новых продуктов.

В результате обосновано, что доктрина отечественного права претерпела изменения, основанных на общих течениях развития обязательств от личных до имущественных, и оформившихся вне документа, что позволяет облегчить циркуляцию обязательств в свободном гражданском обороте, а также способствует повышению правопорядка в государстве.

финансовое посредничество – перераспределение денежных ресурсов, перелив капитала в наиболее эффективные сферы хозяйствования, отрасли, предприятия;
централизация капитала – соединение двух и более капиталов в один общий капитал. Эту функцию в первую очередь выполняет рынок акций. Акционерное общество, централизуя огромные капиталы посредством выпуска и продажи акций, в то же время не обязано возвращать деньги акционерам через определенный срок;
повышение степени концентрации капитала и производства – увеличение капитала путем накопления, т.е. капитализации чистой прибыли. Владельцы акций, как правило, не претендуют на получение сверхприбыли, они довольствуются дивидендом, величина которого близка к величине рыночного процента. Если акционерное общество способно выплачивать акционерам такой дивиденд, то «излишки» чистой прибыли можно капитализировать;
выполнение специфических функций. Например, в период приватизации через ценные бумаги происходило разгосударствление собственности и формирование прав собственности на средства производства у частных физических и юридических лиц [2].

На макроуровне функционируют три совокупных рынка: товаров и услуг, ресурсный и финансовый. Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка. Основу финансового рынка образуют денежный рынок и рынок капитала. Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. Он позволяет осуществить и ускорить переход капитала от денежной к производительной форме. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между различными слоями населения. Рынок ценных бумаг, являясь одной из составляющих рыночной экономики, имеет возможности через свои механизмы мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях экономического роста, развития научно-технического прогресса, инновационной деятельности, освоения новых производств. Как синоним термина «рынок ценных бумаг» в современной отечественной экономической литературе используется термин «фондовый рынок».

Рынок ценных бумаг – альтернативный источник финансирования экономики. Он позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы, в свою очередь, с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора [1].

В настоящее время в России происходят сложные и противоречивые процессы построения современной рыночной экономики, осуществление которых требует от экономической науки проведения новых исследований, всестороннего анализа и выработки практических рекомендаций для успешного завершения реформирования национальной экономики.

Администрация Президента РФ участвует в работе ФСФР. Контрольное управление осуществляет специальный мониторинг выполнения указов и распоряжений Президента, связанных с приватизацией и РЦБ.
Правительство РФ осуществляет общее руководство развитием РЦБ через федеральные органы исполнительной власти, ведет законопроектную деятельность, осуществляет подготовку проектов Указов и распоряжений Президента РФ, а также законов в области ценных бумаг.
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) издает распоряжения по вопросам выдачи, приостановления и аннулирования лицензирования профессиональных участников РЦБ.
Центральный банк РФ регулирует выпуски ценных бумаг кредитный организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом РЦБ, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на РЦБ.
Минфин РФ регистрирует выпуски ценных бумаг корпораций, субъектов федерации и органов местного самоуправления; лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании и фонды; осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение.
Департамент страхового надзора Министерства финансов РФ регулирует деятельность страховых компаний на рынке ценных бумаг.

Ценные бумаги, неся в себе, по сути, экономический смысл, являются еще и важным институтом гражданского права и, соответственно, основаны на теоретической базе, складывающейся по поводу их сущности, свойств, природы, удостоверяемых ими прав. Это лишь малая часть вопросов, которые постоянно становятся предметом дискуссий.
Цель настоящей статьи — привести только краткие выдержки из теории ценных бумаг с тем, чтобы попытаться отразить сложность и неоднозначность рассматриваемого понятия.
Легальное определение ценной бумаги содержится в п. 1 ст. 142 ГК РФ: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении». Данное определение отразило документарную концепцию ценных бумаг, исходящую из того, что ценная бумага — прежде всего движимая вещь. Наряду с документарной концепцией существует и бездокументарная, основанная на понимании природы ценной бумаги как совокупности права и как следствия развития доктрины о бестелесных вещах[1]. Обоснованность существования такой концепции, хотя и в отношении лишь определенного вида ценных бумаг, подтверждается опять же ГК РФ, где в п. 2 ст. 142 указано, что в случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризированном), а в ст. 149 ГК РФ законодатель, четко не определив, что же такое бездокументарная ценная бумага, указал порядок фиксации прав по ней.
На наш взгляд, прав Н.О. Нерсесов, который еще в 1879—1887 гг. указал, что ценные бумаги становятся таковыми вследствие права, заключающегося в документе. Бумага сама по себе не имеет ценности (не считая, разумеется, материала); становится же ценной лишь благодаря тому праву, выражением которого является. Следовательно, сущность ценных бумаг заключается в связи, существующей между данным правом и документом. При определении понятия «ценная бумага» необходимо учитывать, что право должно находиться в тесной связи с такой бумагой, чтобы владение документом считалось обязательным условием достижения той цели, которой служит документ. Отсюда вытекает, что документ как простое средство доказательства установления данного правоотношения не может считаться ценной бумагой, если только осуществление или передача права не обусловлены владением документом[2]. Того же мнения уже в наши дни придерживается и В.А. Белов: «Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, как бумаги (материальные предметы) в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность»[3].
Однако современная дуалистическая концепция в равной мере признает ценной бумагой как документарные ценные бумаги, так и бездокументарные, а наличие формального определения позволяет установить, является ли тот или иной документ ценной бумагой.
Законодателем установлены виды ценных бумаг (ст. 143 ГК РФ), но данный перечень является открытым и пополняемым в зависимости от того, какой документ будет отнесен к ценным бумагам законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке.
Для признания документа ценной бумагой, по мнению Е.А. Суханова, он должен обладать рядом свойств[4].
Во-первых, литеральностью, под которой понимается возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге. Соответственно должны быть соблюдены установленные для конкретной ценной бумаги форма и обязательные реквизиты, что предусмотрено п. 1 ст. 142 ГК РФ.
Из указанной нормы ГК РФ вытекает и второе свойство, согласно которому документ необходимо предъявить обязанному лицу, т. е. начало презентации. Однако предъявление ценной бумаги не является самоцелью, оно необходимо для осуществления указанных в данном документе прав: с одной стороны, происходит легитимация кредитора в качестве субъекта права, выраженного в ценной бумаге, что составляет третье свойство ценной бумаги (прежде всего, речь идет о способе обозначения такого субъекта, форме (или степени) его определенности, различной, например, в именных и предъявительских ценных бумагах); с другой стороны, лицо, обязанное по бумаге, может выполнять свою обязанность только в отношении предъявителя бумаги.
Четвертое свойство ценной бумаги — абстрактность, на что указывает п. 2 ст. 147 ГК РФ, в соответствии с которым отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается.
Представляется, что данное свойство не должно распространяться на товарораспорядительные ценные бумаги (коносамент, складские свидетельства), поскольку в этом случае права держателя ценной бумаги напрямую зависят от обязательственно-правовых отношений, которые сложились, например, между грузоотправителем и перевозчиком, а потому такие бумаги являются каузальными.
В качестве пятого свойства ценной бумаги Е.А. Суханов выделил публичную достоверность. Согласно данному свойству участники правоотношения по ценной бумаге могут довериться ее формальным реквизитам, не принимая во внимание иные обстоятельства.
Выделение указанных выше свойств как признаков ценной бумаги не является общепринятым. Так, например, некоторые ученые говорят не об абстрактности ценных бумаг, а об их автономности, основываясь, по сути, на возможности отводить возражения, которые не основаны на самой бумаге, что делает право держателя автономным и независимым от прав его предшественников[5].
По нашему мнению, применяя основания определения документа как ценной бумаги, предложенные Е.А. Сухановым, следует придерживаться исключительно документарной концепции ценных бумаг, что, безусловно, сужает возможности отнесения к ценным так называемых бездокументарных ценных бумаг. Так, например, все указанные свойства не будут касаться акций, существование которых есть прямое подтверждение верности именно бездокументарной теории ценных бумаг, особенно в свете существующей в экономике тенденции минимизации бумажного документооборота и перехода на электронные аналоги.
Что же касается ценных бумаг, содержание и документарная форма которых имеют первостепенное значение для реализации заложенного в них права (чек, вексель, товарораспорядительные ценные бумаги), то их основная особенность состоит в том, что только имеющий право на бумагу может в силу этого права распоряжаться ею с целью осуществления права из бумаги[6].
Так какими же могут быть права на бумагу и права из бумаги?
Когда речь идет о праве на ценную бумагу, то имеют в виду права на материальный объект — документ. Право на ценную бумагу при переходе от одного лица к другому носит обязательственный характер. В иных случаях имущественные отношения принадлежности материальных благ юридически оформляются как вещные правоотношения, которые разделяются на отношения собственности и отношения иных (ограниченных) вещных прав[7]. На наш взгляд, ценная бумага не может принадлежать лицу на каком-либо ином вещном праве, нежели право собственности, в силу самой специфики вещи (ценной бумаги). Таким образом, право на ценную бумагу может быть вещным (в частности, правом собственности) и в определенные периоды дополняться правом обязательственным, принадлежащим другому лицу, а не лицу, обладающему на тот момент правом собственности в отношении ценной бумаги. Следовательно, заключив договор купли-продажи векселя третьего лица, держатель векселя, купивший, в свою очередь, вексель у векселедателя, обладает правом собственности на вексель, а покупатель векселя обладает обязательственным правом — правом требовать передать ему вексель в определенный момент, оговоренный договором. Соответственно на ценную бумагу существуют одновременно два права: право собственности принадлежит одному лицу, а право требовать передачу ценной бумаги — другому.
В соответствии с ГК РФ право из ценной бумаги может быть только имущественным. Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» установлено, что, помимо имущественных прав, ценная бумага (эмиссионная) закрепляет также и неимущественные права, например право акционера на участие в общем собрании акционеров (ст. 31 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»). Однако, по нашему мнению, неимущественные права не носят самостоятельного, основного характера и не могут без имущественных прав содержаться в ценной бумаге. Таким образом, ценная бумага может удостоверять либо имущественные права, либо связанные с ними неимущественные права, поскольку она призвана участвовать в имущественном обороте и обладает качествами обращаемости[8].
Имущественное право может быть как вещным, так и обязательственным, соответственно, данное положение напрямую относится и к имущественным правам, удостоверяемым ценной бумагой. Вещные права закреплены в товарораспорядительных документах, причем наряду с вещными правами данные ценные бумаги имеют также обязательственно-правовое содержание. Ценные бумаги, которые закрепляли бы исключительно вещные права, не были известны ни советскому праву[9], ни действующему в настоящее время российскому законодательству. Все остальные ценные бумаги имеют обязательственное содержание. Такое разделение является классическим, и только вопрос об акциях остается открытым. Какие имущественные права закреплены в акциях? Законодатель однозначно относит их к обязательственным (п. 2 ст. 48 ГК РФ). Между тем права эти должны быть рассмотрены как субъективные права совершенно особого свойства — права корпоративные. Повод к сомнению в правильности нормативной квалификации порождается п. 1 ст. 67 ГК РФ, где данные права характеризуются с точки зрения их содержания. Если содержанием обязательства является требование совершения чужого действия, то возможности, перечисленные в ст. 67 ГК РФ, — участвовать в управлении делами, принимать участие в распределении прибыли или ликвидационного остатка — совершенно определенно не являются требованиями. Они представляют собой возможности совершения участником хозяйственного товарищества (общества) собственных действий, направленных на участие в чужой деятельности. Несомненно, что при определенных условиях у участников хозяйственных обществ и товариществ действительно могут возникать обязательственные права по отношению к обществу или товариществу, но это обстоятельство не отменяет специфическую юридическую природу правоотношений участия[10].
Далеко не все российские цивилисты придерживаются теории существования корпоративных прав, принадлежащих владельцу акций, но большинство признает как минимум неоднозначность данного вопроса, называя акцию «сложной» ценной бумагой[11].
Таким образом, несмотря на колоссальное количество трудов ученых-цивилистов о ценных бумагах, вопросы теории ценных бумаг, в том числе об их природе, свойствах и правах, выраженных в них, являются по-прежнему актуальными.

Вам может понравиться => Стоимость Горячей Воды Красноярск.

Ценные бумаги — это неотъемлемая часть экономических отношений, между участниками которых с помощью таких бумаг оформляется займ (вексель), удостоверяются права на определенный товар, что также дает право распоряжаться им, в том числе и в качестве предмета залога (складские свидетельства). Ценные бумаги не только способствуют регламентации отношений между участниками гражданского оборота, но и стимулируют его развитие, хотя надо отметить и обратную взаимосвязь, когда на рынке сформировалась определенная потребность в том или ином виде ценных бумаг и поэтому их узаконенное появление оформляет уже сложившиеся отношения.

Библиография
1 См.: Мурзин Д.В. Ценные бумаги — бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. — М., 1996. С. 78—79.
2 См.: Нерсесов Н.О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. — М., 1998. С. 140.
3 Белов В.А. Ценные бумаги. Вопросы правовой регламентации. — М., 1993. С. 11.
4 См.: Гражданское право: Учеб.: В 4 т. Т. 1. Общая часть / Отв. ред. Е.А. Суханов. — М., 2006. С. 421.
5 См., например: Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. — М., 1994. С. 175; Карабанова К. Понятие ценной бумаги в современном российском праве // Хозяйство и право. 2005. № 11. С. 27.
6 См.: Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. — М., 1993. С. 12.
7 См.: Гражданское право. С. 37.
8 См.: Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. — М., 2006. С. 12.
9 См.: Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. С. 10.
10 См.: Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учеб. пособие по спец. курсу. 2-е изд., перераб. и доп. Т. 1. — М., 2007. С. 290.
11 См.: Крашенинников Е.А. О легальных определениях ценных бумаг // Правоведение. 1992. № 4. С. 44.

В учебнике рассматриваются теоретические основы рынка ценных бумаг, его место в составе финансового рынка, классификация, механизм его функционирования, виды и характеристика ценных бумаг, участники рынка и особенности их деятельности на нем, государственное регулирование деятельности на рынке ценных бумаг. С целью овладения навыками выполнения расчетов курсов ценных бумаг, их курсовой стоимости, курсовой разницы, финансовых результатов по сделкам купли-продажи ценных бумаг, текущей и конечной доходности и других показателей, необходимых для принятия решений по осуществлению сделок на рынке, в учебнике имеется практикум. После изучения этой книги обучающийся должен:

Знать:
- содержание и сущность рынка ценных бумаг, его двойственную природу
- специфику работы на нем инвесторов, эмитентов и профессиональных участников;
- законодательную и нормативную базу, регулирующую рынок ценных бумаг России;
- этапы становления российского рынка ценных бумаг;
- основные аспекты его регулирования;
- механизмы, принципы организации торговли ценными бумагами на биржах и на внебиржевом рынке;
- пути направления развития российского рынка ценных бумаг.
Уметь:
- проводить анализ состояния рынка ценных бумаг;
- пользоваться источниками литературы, сети Интернет и периодической печати для принятия решений по осуществлению сделок на рынке ценных бумаг;
- формулировать и обосновывать предложения по совершенствованию работы инвесторов, эмитентов и профессиональных участников рынка в условиях определенного этапа его развития.
Владеть:
- выполнением расчетов курсовой стоимости ценных бумаг, определения доходов и доходности по сделкам с ценными бумагами, курсовой разницы, финансовых результатов, определения единой цены на биржевых аукционах в зависимости от их видов и типов использования, расчета курсов ценных бумаг на конкретную дату;
- способностями самостоятельно работать на рынке ценных бумаг в подразделениях предприятий и финансово-кредитных организаций;
- умением оценивать перспективы развития Российского рынка ценных бумаг и его включения мировой рынок ценных бумаг.

Аннотация. В статье рассматривается один из драйверов, обеспечивающих экономику любого государства инвестиционными ресурсами и предоставляющий возможность получать доход от размещения свободных денежных средств — рынок ценных бумаг. Он имеет огромный потенциал в России, как стране с развивающейся экономикой. Актуальность исследования обусловлена важнейшей ролью рынка ценных бумаг для государственной финансовой политики и привлечения инвесторов. Трансформация сбережений и накоплений в качестве временно свободного частного капитала в инвестиции создает новые горизонты для расширения сфер влияния рынка, укрепляет его позиций, а, следовательно, и укрепляет позиции государства в мировой экономике. В современных условиях как никогда необходима разработка новых способов привлечения инвестиций на рынок для восстановления страны после шоковых ситуаций. Целью данного исследования является раскрытие механизма работы рынка ценных бумаг в 2012-2022 гг., выявление проблем и нахождение путей их решения, а также разработка возможных стратегий развития. Объектом исследования является рынок ценных бумаг в России, предметом — экономические отношения, возникающие на рынке, в том числе в секторе государственных и корпоративных ценных бумаг. Методы исследования, применяемые в данной работе для проведения наиболее полного анализа компании — аналитический и сравнительный, анализ и синтез, метод количественной и качественной оценки. В соответствии с поставленной целью решаются следующие задачи, результаты которых представлены в статье: рассмотрены некоторые теоретические аспекты рынка ценных бумаг; проведен анализ государственного и корпоративного секторов рынка ценных бумаг, обозначены проблемы и перспективы развития рынка; сформулированы практические рекомендации по развитию рынка, а также разработана модель оптимального инвестиционного портфеля.

Иванова Яна Яковлевна —кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента, Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова, Москва, Россия, РИНЦ SPIN-код: 3280-8123, ORCID: http://orcid.org/0000-0002-8849-0870, E-mail: yanay17@yandex.ru

Гордиенко Михаил Сергеевич —кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента, Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова, Москва, Россия, РИНЦ SPIN-код: 1984-3020, ORCID: https://orcid.org/0000-0001-9980-9771, E-mail: gordienkomikhail@yandex.ru

Айзетуллова Д.И., Бабкина Е.В. Современное развитие рынка ценных бумаг как рынка услуг // Вестник науки. — 2022. — Т. 3, № 9 (9). — С. 95-96. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=36551092
Андреева О.В., Суховеева А.А. Молодежное предпринимательство и эффективные инструменты его развития // ЦИТИСЭ. — 2022. — № 2. – С.385-393. DOI: http://doi.org/10.15350/2409-7616.2022.2.35
Галанов В.А., Галанова А.В. Закон о рынке ценных бумаг как закон о финансовых рынках // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. — 2022. — № 1 (97). — С. 68-74. https://doi.org/10.21686/2413-2829-2022-1-68-74
Горловская И.Г. Становление модели регулирования рынка ценных бумаг в системе мегарегулирования финансовых рынков в России // Вестник Омского университета. Серия: Экономика. — 2022. — № 2 (62). — С. 13-24. DOI: https://doi.org/10.25513/1812-3988.2022.2.13-24
Кальченко Е.В., Андрухова С.В. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг // Вестник современных исследований. — 2022. — № 12.7 (27). — С. 202-206. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=37111398
Коваленко Н. В., Сулейманова Т. А. Отечественный и зарубежный опыт государственной поддержки малого и среднего предпринимательства // ЦИТИСЭ. — 2022. — № 2. – С.471-485. DOI: http://doi.org/10.15350/2409-7616.2022.2.41
Ксанаева М.Б., Маргушева Д.З., Маргушева М.З., Нагоева Д.А. Перспективы развития российского рынка государственных ценных бумаг // Вестник современных исследований. — 2022. — № 2.15 (29). — С. 53-57. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=37126958
Кузьмина И.А., Сергеева Н.А., Серохвостова Ю.И. Особенности развития малого бизнеса на государственном и региональном уровне в условиях неравной конкуренции // ЦИТИСЭ. — 2022. — № 2. – С.419-433. DOI: http://doi.org/10.15350/2409-7616.2022.2.38
Кучеренко А.А., Дикарева И.А. Рынок ценных бумаг как рынок услуг // Экономика и бизнес: теория и практика. — 2022. — № 5-2. — С. 116-118. DOI: https://doi.org/10.24411/2411-0450-2022-10636
Линкевич Е.Ф., Портоян П.П., Заборянская А.А. Перспективы торгового сотрудничества России и стран ЕС в условиях применения взаимных санкций // ЦИТИСЭ. — 2022. — № 2. – С.336-347. DOI: http://doi.org/10.15350/2409-7616.2022.2.31
Мещерякова Ирина Александровна. Рынок ценных бумаг как рынок услуг // Евразийское Научное Объединение. — 2022. — № 6-4 (64). — С. 283-284. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=43161545
Прянишникова М.В. Потенциал развития российского организованного рынка ценных бумаг в кризисных условиях // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. — 2022. — № 1(35). — С. 242-247. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=37081133
Черевань Е.И., Юдина О.В. Рынок ценных бумаг как рынок особого товара // Вестник Тульского филиала Финуниверситета. — 2022. — № 1-2. — С. 302-30. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=39560851
Шамшиева Г.А. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг и современное состояние рынка государственных ценных бумаг Кыргызстана // Alatoo Academic Studies. — 2022. — № 1. — С. 205-212. DOI: https://doi.org/10.17015/aas.2022.201.26
Ященко Е.А. Проблемы и перспективы интеграции российского фондового рынка в мировой рынок ценных бумаг // Modern Economy Success. — 2022. — № 3. — С. 200-206. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=43089712
Albrecher H. Kainhofer, R. Risk Theory with a Nonlinear Dividend Barrier // Computing. — 2002. — Vol. 68(4). — P. 289–311. DOI: https://doi.org/10.1007/s00607-001-1447-4
Andrews M., Pritchett L., Woolcock M. Building State Capability: Evidence, Analysis, Action. — Oxford: Oxford University Press, 2017. DOI: https://doi.org/10.1093/acprof:oso/9780198747482.001.0001
Asogwa I. Corporate Governance in Nigerian Banks: A Theoretical Review // Journal of International Business Research and Marketing. — 2016. -Vol. 2(7). — P .7-15. DOI: https://doi.org/10.18775/ijmsba.1849-5664-5419.2014.27.1001
Li Weian, Hao Chen in The Chinese Stock Market Volume II (2015) Corporate Governance Evaluation Research of China’s Listed Companies // The Chinese Stock Market. -2015. — Vol. II. — P. 190-287 DOI: https://doi.org/10.1057/9781137464699_4

Вам может понравиться => Расчет Пенсии В Зоне Осселения В Тульской Области

Рынок ценных бумаг в 2015 2022

Решетнева 25 Октября 2022 Красноярский филиал Россельхозбанка стал участником X специализированной ежегодной выставки «Ярмарка недвижимости-2022», которая прошла в МВДЦ «Сибирь» с 17 по 19 октября 25 Октября 2022 ВТБ Факторинг заключил первые семь соглашений о привлечении клиентов из числа крупнейших российских компаний на финтех-платформу GetFinance 25 Октября 2022 Альфа-Банк учредил эксклюзивную премию «Бизнес класса А» для клиентов малого и среднего бизнеса 25 Октября 2022 Представители Красноярского филиала стали участниками круглого стола: «Рынок недвижимости 2022-2022. Анализ и ожидания», который прошёл 18 октября в МВДЦ «Сибирь» 25 Октября 2022 Банк «Левобережный» запустил мобильную версию Интернет-банка Faktura для бизнеса 25 Октября 2022 Сбербанк сообщает о снижении расхода бумаги в бизнес-процессах — только за девять месяцев текущего года банк использовал на 27% меньше бумаги по сравнению с аналогичным периодом прошлого года

СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ НЕ ПОМЕХА По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по вкладам десяти банков РФ, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц в рублях, по итогам первой декады марта составила 7,68%. Эксперты считают, что рост ставок по банковским вкладам хотя и может несколько отвлечь частных инвесторов от фондового рынка, но глобально интерес к нему сохранится благодаря целому ряду факторов.

Поэтому при оценке текущего состояния российского рынка акций и его дальнейших перспектив имеет смысл ориентироваться на динамику отдельных секторов рынка и их наиболее ярких представителей. Как ни странно, но лидером прироста с начала текущего года стал нередко отстающий сектор электроэнергетики (MOEXEU, +9,3%). Обычно инвесторы и спекулянты вспоминают про него в моменты, когда на рынке ощущается явный дефицит свежих торговых идей.

Объем операций, совершенных владельцами ИИС за сентябрь 2022 г. составлял 52,7 млрд руб. Так как на акции приходится лишь 26% в структуре активов ИИС, то доля оборотов по этим счетам составляет лишь около 1,4% относительно сентябрьских торговых объемов в бумагах индекса МосБиржи. То есть на текущий момент влияние держателей ИИС на фондовый рынок пока еще не очень высокое.

Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2022 гг

[1, с. 10]. В дальнейшем в процессе развития торгового оборота и совершенствования его правового регулирования юридическая простота оборота ценных бумаг стала более наглядной, и они получили еще большее распространение. М.М. Агарков в монографии «Учение о ценных бумагах» относительно причины возникновения ценных бумаг высказал мнение, отличное от мнения Н.О.

142 Гражданском кодексе Российской Федерации [2] как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Сторонники второй — бездокументарной — концепции ценных бумаг конструируют единое понимание ценной бумаги как бестелесной вещи, лишенной материального субстрата, либо рассматривают ценные бумаги как совокупность имущественных прав [7]. Данная позиция нашла отражение в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г.

Так, производные ценные бумаги (деривативы) представляют собой обязательство, соглашение между ее владельцем и эмитентом. Деривативы предоставляют право своему владельцу совершить в будущем определенную сделку в отношении базового актива, указанного в производной ценной бумаге.

Первопричиной возникновения ценных бумаг на предъявителя (а именно этот вид ценных бумаг возник первым), по мнению профессора Н.О. Нерсесова, стал поиск путей для преодоления запрета выступать одному лицу от имени и в интересах другого лица при рассмотрении дел в судах.

[16]. С учетом различных подходов к определению ценной бумаги в научной литературе и легального ее определения можно дать следующее понятие ценной бумаги: это документ, который фиксирует существование определенных прав и одновременно удостоверяет наличие у лица этих прав, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении данного документа.

В первом случае установление прав собственника на акции осуществляется посредством списания бумаг со счета лица, совершившего их отчуждение, и зачисления их на счет приобретателя на основании распоряжения лица, совершившего их отчуждение. Во втором случае происходит зачисление отчужденных прав на счет нового владельца (приобретателя) на основании распоряжения лица, совершившего отчуждение для передачи хранителю.

Правовая природа бездокументарных ценных бумаг позволяет представить их в виде совокупности прав, отражающих содержание ценной бумаги. Относительно модели бездокументарных ценных бумаг в науке сложилось два подхода. Первая группа ученых признает самостоятельность существования бездокументарных ценных бумаг [1]. Вторая группа ученых видит в них только форму существования документарной ценной бумаги [2]. Третья группа ученых, высказывая компромиссную точку зрения, признает бездокументарные ценные бумаги особым видом ценных бумаг [3]. В ГК РФ последний подход нашел отражение в п. 5 ст. 143 ГК РФ, согласно которой к бездокументарным ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах. Возможно, с точки зрения чистой теории права такой подход и небезупречен, однако он позволяет регулировать отношения, связанные с бездокументарными ценными бумагами, не ломая сложившихся за десятилетия отношений, сохранив их преемственность.

По требованию владельца лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве. Такой документ, именуемый сертификатом, ценной бумагой не является, она всего лишь подтверждает факт владения определенным количеством ценных бумаг определенного номинала [5].

Значимость их деятельности в контроле бездокументарных ценных бумаг состоит в единственно возможном подтверждении существования акций, не имеющих материальной формы. Правовой основой взаимодействий регистратора и владельца ценных бумаг является договор на ведение реестра, т. е. их отношения носят договорный характер.

В обязательственных отношениях, связанных с оборотом бездокументарных ценных бумаг, могут участвовать обязанные лица, а также правообладатели. Каждый из них выполняет свою функцию в гражданском обороте. В частности, обязанным лицом по бездокументарной ценной бумаге является тот, кто выпустил бумагу и предоставляет ей обеспечение.

Знать:
- содержание и сущность рынка ценных бумаг, его двойственную природу
- специфику работы на нем инвесторов, эмитентов и профессиональных участников;
- законодательную и нормативную базу, регулирующую рынок ценных бумаг России;
- этапы становления российского рынка ценных бумаг;
- основные аспекты его регулирования;
- механизмы, принципы организации торговли ценными бумагами на биржах и на внебиржевом рынке;
- пути направления развития российского рынка ценных бумаг.
Уметь:
- проводить анализ состояния рынка ценных бумаг;
- пользоваться источниками литературы, сети Интернет и периодической печати для принятия решений по осуществлению сделок на рынке ценных бумаг;
- формулировать и обосновывать предложения по совершенствованию работы инвесторов, эмитентов и профессиональных участников рынка в условиях определенного этапа его развития.
Владеть:
- выполнением расчетов курсовой стоимости ценных бумаг, определения доходов и доходности по сделкам с ценными бумагами, курсовой разницы, финансовых результатов, определения единой цены на биржевых аукционах в зависимости от их видов и типов использования, расчета курсов ценных бумаг на конкретную дату;
- способностями самостоятельно работать на рынке ценных бумаг в подразделениях предприятий и финансово-кредитных организаций;
- умением оценивать перспективы развития Российского рынка ценных бумаг и его включения мировой рынок ценных бумаг.

10 Фев 2022 polrostov 343